终端市场略有回暖，但上游仍然过冷

    虽然三月份LED市场的风向标显示行业转暖的迹象明显，下图表明LED芯片和封装厂商信心指数在进入2月份以后都有显著提升。到3月份封装的信心指数甚至恢复到4000点以上（如图1）

    但是编制ledx所选取的采样对象主要是台湾从业厂家，因为台湾厂商分工明确，能更好的体现上下游产业的变化,所选厂商如表：

    对大陆的LED从业企业来说，处于不同的竞争格局和发展阶段中，却未必能如ledx体现出来的那样感受到春天来了。下游企业或许能感受到市场回温的迹象，来自欧美市场的订单有增加的趋势。然而由于年前行业高水位库存消化仍需要时间，市场的暖意封装行业随着库存水位下降略有感受，上游芯片业却仍然在一片萧杀中降价清货，产线开工率仍在低位徘徊。整体行业供给远远超过有效需求，尽管价格战已经白热化，但是由于LED器件专用性强，低价格弹性限制了市场对降价做出反应，快速下行的价格并没有带来放量增长的需求。

    产业供给过剩原因透视

    如果追溯当下阶段性产业过剩的源头，2009年以来的大跃进式的上马芯片专案正是起因。2008年的金融海啸，促使当时政府采取了宽松的财政政策，加上地方政府间的财政竞争，扬州和芜湖，天津等多个城市的当地政府都希望通过对高新技术企业的补贴吸引到标志性LED企业入驻当地，从而形成一个能拉动当地LED相关产业的增长极，博弈的结果就是多个地方都同期上马了芯片专案。

    然而，2008年金融海啸后各国的量化宽松的货币政策和积极财政政策，并没有化解危机，只是将问题延后，以至于2年后形成更大的危机。LED产业的预期的市场规模也并没有如期到来，反而受欧债危机后欧州市场需求锐减的影响，LED行业增速大大放缓。2011年，前期投资的MOCVD机大部分安装调试完成理应经过一段时间试产后进入量产阶段，部分机台却不得不封存起来待日再开。更有厂家机台回来还没安装直接转手卖掉。MOCVD机从人人哄抢的香饽饽变成了烫手山芋再变成了有毒资产。

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