【本期关注】LED照明市场启动 关注LED产业龙头公司中长期投led筒灯价格  负离子节能灯 资机会LED下游应用有望快速突破。LED即半导体发光二极LED节能灯厂家led节能灯 管,是一种固态的半导体器件,它可以直接把电转化为光。LED节能灯具有光效高、耗电少、寿命长、安全环保等优点,广泛适用于家庭、商场、银行、医院、宾馆等场所。具体来看LED的应用领域主要包括通用照明、商业照明及公共照明,通用照明对LED 价格变动弹性最大,商业照明其次,而公用照明对LED 价格并不敏感,主要取决于政府的推广力度。目前LED照明已经在对品质要求不高的室外公共照明领域大规模应用,商用、居民等室内照明才开始起步,随着LED技术的提升,品质要求将逐步缩小与传统光源的差距,加之先天具备的节能、环保、使用寿命等优势,LED照明有望在商用、居民等领域取得快速突破。
    节能环保压力促使各国大力扶持 LED 产业发展。当前全球的能源供给日趋紧张,节能环保成为全球共识,传统的白炽灯存在高能耗、寿命短、汞金属污染等问题,随着能源危机的不断加剧以及节能减排的需要,各国纷纷加速立法禁止生产销售白炽灯,并推出了淘汰白炽灯的时间表。LED照明产业作为节能环保的新兴产业,一直深受各个国家重视,为鼓励和推动产业发展,各国纷纷出台政策扶持LED产业,特别是直接补贴政策的出台,将直接带动企业积极性及消费者购买欲望,极大拉近LED照明启动时间点。
    政策强力推动,国内LED产业发展空间广阔。LED 是我国“十二五规划”中节能环保产业的重要组成部分,预计2015年国内LED 行业总产值达到5000亿元,5年内平均复合增长率为33%。《半导体照明科技发展“十二五”专项规划(征求意见稿)》中提出到2015年,LED 照明产品占通用照明的30%,建成20个国家级产业基地和50个“十城万盏”试点示范城市,与此同时,今年5月17日国务院主持召开常务会议,安排22亿元支持推广节能灯和LED灯。除中央层面的支持以外,地方政府也正成为LED产业的有力推动者,广东省近期出台LED行业扶植政策,规定所有由政府财政或国有资本投资建设的公共照明领域,一律采用LED照明产品,按照推广方案,“十二五”期间广东省的LED 产业产值将翻3倍以上,未来5年行业产值复合增速达到49%。除广东省以外,福建、安徽、上海、辽宁和江西等地区也将是近期LED推广重点试点地区,在中央和地方政府的强力推动下,国内LED产业发展空间广阔。
    除公共照明以外,成本下降已开始催生LED 商用照明需求。随着LED芯片尺寸的减小和LED光效的提高,同功率的LED灯泡价格逐步下滑,相当于40瓦白炽灯的LED灯泡价格自11年7月来跌幅约19%,相当于60瓦白炽灯的LED灯泡价格自11年7月以来跌幅约23%。随着成本的大幅下降,商用LED灯回收期大幅缩短,使得商用LED灯使用意愿大幅增加,国内商用LED照明领域已经开始进入自发的渗透率加速期。
    产能过剩压力缓解,今年以来LED 产业景气度开始回升。2011年LED产业链各环节均存在产能过剩压力,加上当时下游需求尚未打开,导致包括芯片、封装等在内的产品价格普遍大幅下滑,今年以来,在LED电视背光应用和LED照明的带动下,一季度LED行业已开始回暖,值得注意的是LED照明方面的需求正在迅速回升,根据国信证券的调研信息,国内主要LED封装芯片企业和应用产品企业,从3月份开始基本满产,产品处于供不应求状态。
    LED 产业链上、中、下游有不同的投资逻辑。上游芯片领域产能依然过剩,截止到11年底我国MOCVD机台保有量已经超过800台,大部分产能将于12-13年释放,带来较大供需压力,相对看好三安光电等具备技术及先发优势的厂商。中游受益行业景气回暖直接,厂商产能利用率普遍较高,看好质地优秀、扩产积极、具备价格成本优势的公司。下游竞争格局混乱,看好具有品牌及渠道优势的企业。
    行业催化剂:1、LED照明产业扶持政策不断出台;2、LED产品下游需求超预期释放。
    行业投资风险:1、政策低于预期;2、下游需求不及预期;3、产能过剩压力。
    【关注标的】三安光电(600703)、国星光电(002449)、勤上光电(002638)、鸿利光电(300219)、长方照明(300301)、阳光照明(600261)
 三安光电(600703):公司是目前我国最大全色系高亮度LED芯片生产企业,2008年以来公司通过多次融资投资于LED外延和芯片生产线,已经形成技术和规模双重优势。这些项目目前正在逐步释放产能,顺应了下游LED应用的快速增长需求。短期产能过剩和价格下行促进行业洗牌,龙头公司受益。公司处在行业上游,技术、规模、资金壁垒高,长期看行业集中是大趋势,公司必将受益。
    
 国星光电(002449):公司是专业从事研发、生产、销售LED及LED应用产品的高新技术企业,是中国前三大LED封装企业之一,也是产量最大的SMD LED封装企业。公司产品涵盖LED背光源、LED显示模块、LED光源模块、LED汽车尾灯、LED射灯等多系列产品,产品覆盖领域广泛。公司使用超募资金与其他三位法人及自然人共同发起成立国星半导体技术有限公司(持股66.67%),进入LED芯片及外延片领域。公司拟使用超募资金9029.31万元实施品牌与渠道建设项目,建设内容包括20个直营渠道与10个合作渠道,以及进行品牌建设,为未来大举进军LED照明领域做准备。
    
 鸿利光电(300219):公司秉承“以研发促进生产,以产品引导消费”的理念,在产业链上形成了以封装-应用-渠道(品牌)建设的发展路线。封装专注于白光LED的生产,照明方面以商业照明和车用照明为切入口,持续扩展覆盖范围,区域上形成了以广州花都光电子产业基地、广州高新技术基地照明产业园、广州汽车城东风大道车用照明基地的布局,为公司未来高速持续发展奠定了基础。
    
 勤上光电(002638):公司专注于LED照明产品研发和销售,产品包括LED景观照明、LED功能照明、LED显示屏和LED特种照明四个大的系列,LED照明市场在未来几年内将面临高速增长,公司作为下游应用的龙头企业之一有望明显受益。与吉彩签定的巨额意向订单在一定程度上保证了公司发展,公司所处的广东地区最先启动LED照明强制推广政策,公司享有区位优势。
    
 长方照明(300301):成本领先和产业链纵向布局是公司未来的核心竞争力,公司作为照明领域的“价格杀手”拥有领先于行业的核心技术:宽波段封装技术和芯片高效应用技术,2011年两项核心技术为公司节省了3000多万成本。公司在专注于照明用白光LED 封装的同时积极向下游照明应用领域延伸,借助公司在LED 照明光源封装的性价比极大提升LED 照明产品在价格上的市场竞争力,照明应用成为公司未来快速发展的动力。
    
 阳光照明(600261):主要发达国家或地区将开始全面禁止白炽灯销售,预计2012年下半年开始,巨大的存量白炽灯替换需求将会逐步释放。公司是国内节能灯行业的龙头企业之一,是国内第四大照明、第二大节能灯厂商,未来盈利水平将逐步回升,同时公司募集资金投入LED行业,将带来业绩弹性。 原创文章如转载，请注明：转载【深呼吸照明】http://www.shxled.com/
本文链接地址：http://www.shxled.com/news/xingyezixun/102.html